幻象酒店（The Mirage）经常被认为是拉斯维加斯的开拓者和第一个真正的大型度假村。 「沙漠中的绿洲」改变了赌场赚钱的方式以及外界对拉斯维加斯的看法。

这个Steve Wynn的创作于1989年问世，将于7月17日永久关闭。尽管幻象酒店获得了所有其他荣誉和认可，但它也成为了筹集资金建造赌场的行业典范，重新设定了遥不可及的赌场概念如何成为现实。

博彩历史学家兼UNLV监察员、曾担任该大学博彩研究中心主任的David Schwartz表示，Wynn有能力为该计画获得超过6亿美元的融资，而当时拉斯维加斯大多仅拥有2亿美元的赌场，可说是相当非凡。

●透过垃圾债券融资

 
Schwartz说，可能有数百人对在拉斯维加斯、大西洋城或其他任何地方开设赌场有想法，但如果你拿不到钱，你就永远无法。

幻象酒店并不是第一家透过高收益债券（垃圾债券）融资的博彩房地产，这甚至不是Wynn第一次尝试透过投机性高风险债券来为赌场计画融资。

但Wynn让华尔街相信他雄心勃勃的赌场想法将会结出硕果的能力，对博彩界来说几乎与他的推销术所带来的财产一样重要。而且，他的垃圾债券资助赌场的成功提供给了一种新的融资模式，这种模式已经在整个博彩领域复制了数十年。

Golden Nugget Atlantic City是Wynn首次尝试使用高收益债券。1980年，Wynn和Michael Milken合作开设了Boardwalk赌场（与现在称为Golden Nugget的滨海区赌场不同）。

退休的新泽西州赌场控制委员会发言人、现任行业顾问Dan Heneghan在当时是大西洋城报刊的博彩记者。他回忆起当时的公开新闻稿，该项目透过有担保的高级偿债基金债券筹集了约1.6亿美元。

Heneghan指出，Steve Wynn率先使用垃圾债券为大西洋城的赌场建设提供资金，是在Mike Milken的帮助下做到的。

Milken被称为“垃圾债券之王”，因为他使用高风险、高回报的金融模式。Milken后来被判犯有金融罪并入狱服刑，然后于2020年获得前总统唐纳德·川普的赦免，投入慈善事业。

Wynn和Milken的大西洋城赌场赌博得到了回报。尽管该赌场是大西洋城第二小的赌场，但它在1983年成为市场上收入最高的赌场。

就在那时，Wynn将目光重新转向拉斯维加斯。

为了满足日益富裕的拉斯维加斯游客的需求，Wynn着手实施拉斯维加斯大道迄今为止最雄心勃勃的概念—拥有3,000多个房间的幻象酒店，其前面有一座巨大的喷发火山，生活着奇异的动物，并最终全年开放。

该项目的资金来源是垃圾债券，这让华尔街感到害怕。没有其他赌场项目能接近Wynn创造的6.3亿美元的价格。

幻象酒店于1989年11月22日开业，立即获得了商业和财务上的成功。根据行业数据，1990年拉斯维加斯的游客量增加了16%，以百分比计算，这仍然是该城市历史上同比增幅最大的国家之一。

● Wynn驳斥了质疑者

 
当时的分析师预测幻象酒店每天需要超过100万美元才能偿还债务。它轻而易举地做到了。

在1996年接受CNN Money采访时，Wynn反驳了早期对幻象酒店的怀疑者说，「如果人们所看到的只是圣莫尼卡码头，他们怎么能理解迪士尼乐园呢」？

Wynn利用垃圾债券为极其成功的幻影公司提供资金，在全国各地产生了无数效仿者。

拥有近50年博彩业经验的Heneghan表示，垃圾债券成为赌场开发商「非常有效的工具」。

他指出，Wynn确实是第一个大规模使用（垃圾债券）的公司，透过参与风险非常大的垃圾债券，赌场公司能够为他们想要建造的任何类型项目筹集更多资金。

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