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欧央行1月会议纪要:讨论降息为时过早,2024年通胀预测可能会下调

2024-2-22 22:11| 发布者: 射鲸少年| 查看: 603 |原作者: 射鲸少年

摘要: 欧央行1月会议纪要:讨论降息为时过早,2024年通胀预测可能会下调

  欧央行1月会议纪要:讨论降息为时过早,2024年通胀预测可能会下调

  欧央行指出,过早降息比过度紧缩更加危险,如果经济活动比预期更强劲、工资增长加速或出现新的通胀压力,央行可能需要重新收紧政策。

  2月22日,欧央行发布1月货币政策会议纪要,纪要显示欧央行管委会普遍认为现在讨论降息为时过早,而过早降息的风险被视为是更大的危险,交易员下调欧央行的降息幅度至100个基点以下。

  1月25日晚,欧央行议息会议连续第三次停止加息,将主要再融资利率、存款便利利率、边际贷款利率维持在4.5%,4%以及4.75%的历史高位。

  欧央行行长拉加德仍然强调讨论降息为时尚早,但其承认通胀取得进展,并表示此前上涨的工资增速企稳,暗示需要观察工资增速以及3月欧央行经济预测,为开启降息周期留下伏笔。

  最新公布的纪要显示,欧央行再次强调现在讨论降息为时过早,过早降息的危险超过了过晚降息。确认需要在抗通胀取得进一步进展,3月对2024年的通胀预测可能会下调:

经济活动和通胀的最新进展与当前货币政策立场一致,若过早放松金融市场会阻碍通胀及时回归目标水平。

  近期欧元区的经济数据以及欧央行多位官员给市场“泼冷水”,都已迫使投资者重新审视欧央行的降息幅度。

  掉期合约显示,当前市场预期今年欧央行仅会有不到四次,每次25个基点的降息,而去年12月的降息预测多达七次。货币市场反映的首次降息发生在4月份的概率降至仅30%,6月更有可能是首次行动时间。

  欧元区经济将回暖 2024年通胀预测可能会下调

  就经济活动而言,欧央行管委会成员们同意欧元区经济在2023年最后一个季度已停滞不前,但一些前瞻性的调查指标指向了欧元区未来的经济回暖趋势,包括劳动市场保持强劲(11月份的失业率回落到6.4%),同时PMI数据已趋于稳定,甚至部分成员国的数据开始上升,进一步证实了经济将“软着陆”的观点。

  但不可否认消费者信心依然低迷,1月服务业PMI低于分析师预期。因此,管理委员会仍需要看到更明确的迹象表明复苏已步入正轨。欧央行注意到,有明确的证据显示货币政策的调整正在有效影响金融市场、融资条件以及信贷环境,且这种影响可能比最初预期的要强烈,但其对经济和通胀的长期影响还难以精确预测。

  对于通胀而言,欧央行认为,近期欧元区通胀持续下降是一大利好,整体通胀数据持续低于市场预期,因此,在3月份或许可以根据最新通胀数据下调2024年通胀预测。但服务通胀或许会长期高于目标水平,服务价格通常更具粘性,且多由工资决定,今年第一季度工资增长的信号很重要。

  尽管整体通胀正在朝着欧洲央行2%的通胀目标迈进,这一路径仍存在相当大的不确定性,成员普遍认为讨论降息为时尚早,确认需要在反通胀进程中取得进一步进展,过早地降息比过晚降息带来的风险更大。

  如果经济活动比预期更强劲、工资增长加速或出现新的通胀压力,央行可能需要重新收紧政策。与此同时,金融市场已经预期2024年会有多次降息,这一预期使得金融和融资条件变得更加宽松,有官员认为这一定程度上减少了央行过度收紧货币政策的风险,也有人担心这种宽松可能太早,并将阻碍或延迟通胀率回归目标水平。

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责任编辑:郭明煜

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